天风证券发布研报称，华经情报网猜测我国“十四五”期间内对陶瓷基复合资料的需求量将达100吨/年，且未来10年仅航发商场对CMC的需求将递加10倍。随同军用航空航天范畴对超高音速、高推重比、耐高温防护等功能要求继续升温，以及国内国产商业航空航天范畴关于高经济性、绿色化的推动，我国的CMC工业链有望进入高景气快速生长阶段。主张重视：火炬电子(603678.SH)、华秦科技(688281.SH)。

  近年来，国家针对陶瓷基复合资料、高功能陶瓷/纤维资料等新资料出台多项办法，推动陶瓷基复合资料的研发出产，并对陶瓷基复合资料标准做标准。陶瓷基复合资料继续出现在各版别的《工业系统调整辅导目录》和《鼓舞外商投资工业目录》鼓舞类中，表现着国家对陶瓷基复合资料的继续大力支持。

  航发功能要求逾越耐温极限，未来大推重比发动机涡轮进口温度远超高温合金耐温极限(推重比12~15涡轮进口平均温度超2000K，推重比15~20涡轮进口温度最高可达2450K;单晶耐温极限1350K)，军用航发资料迭代需求火急。另一方面，航空业减碳要求方面，疫情前全球商业航空二氧化碳排放继续不断的添加，航空业占全球二氧化碳排放量的2.5%。“双碳”布景下，航空业减碳火烧眉毛，CMC助力航空业完成净零碳排放。

  功能路线上，碳化硅纤维增强陶瓷基复合资料——耐高温功能较好，且相较于Cf/SiC，抗氧化性有大幅度的进步，现在技能老练，使用场景规模广泛，可使用于高温高载部件。本钱路线上，氧化物纤维增强氧化物复合资料——Al2O3资料易获取，Al2O3/Al2O3出产所带来的本钱仅为SiCf/SiC复合资料的1/2;而且氧化物具有优异的高温环境抗氧化性。

  国内方面，华经情报网猜测我国“十四五”期间内对陶瓷基复合资料的需求量将达100吨/年，且未来10年仅航发商场对CMC的需求将递加10倍。天风证券觉得，随同军用航空航天范畴对超高音速、高推重比、耐高温防护等功能要求继续升温，以及国内国产商业航空航天范畴关于高经济性、绿色化的推动，我国的CMC工业链有望进入高景气快速生长阶段。

  商场波动性危险、军品订单节奏危险、新装备研发列装不达预期、国际局势改变危险、民用商场开辟不达预期。